Strategie 1 – Short Strangle

Wat is een short strangle

Wanneer een strangle wordt verkocht of geschreven, dan houdt dit in dat er een calloptie met hogere strike wordt verkocht en een putoptie met lagere strike wordt verkocht. Beide opties in de combinatie hebben dezelfde vervaldatum.

Wanneer wordt een short strangle gebruikt

Een strangle wordt verkocht wanneer we GEEN beweging verwachten in het onderliggend effect. Aangezien bij een geschreven strangle twee opties worden verkocht, ontvangen we voor deze combinatie een premie die gelijk is aan de som van de premies van beide opties. Bij een verkochte strangle wordt winst gemaakt wanneer de koers van het onderliggend effect op eindvervaldag niet verder is gestegen dan de uitoefenprijs van de calloptie, verminderd met de ontvangen strangle premie. Er wordt eveneens winst gemaakt wanneer de koers van het onderliggend effect op eindvervaldag niet dieper is gezakt dan de uitoefenprijs van de putoptie, vermeerderd met de ontvangen stranglepremie. De winst is wel steeds beperkt tot de ontvangen stranglepremie. In alle andere gevallen wordt een verlies gemaakt dat ongelimiteerd kan oplopen.

In dit voorbeeld verkopen we een PUT op XYZ met uitoefenprijs € 38 op december 2018 aan optiepremie € 1 en verkopen we een CALL op XYZ met uitoefenprijs € 42 op december 2018 aan optiepremie € 1. Er wordt dus in totaal € 2 aan optiepremie ontvangen. Op eindvervaldag krijgen we dan volgende payoff:

Short Strangle op de AEX volgens Barc uitgewerkt model

De volgende expiratie is donderdag 18 april. Vanaf 17 april ga ik short strangles op de AEX schrijven volgens de methode gepresenteerd tijdens de laatste vergadering: Index-short strangles op de AEX . Barc 12 april 2019

De nieuwe expiratie datum is vrijdag 17 mei. Formule = Huidige stand AEX * implied volatility * wortel (dagen tot expiratie/handelsdagen beursjaar).

Datum	Beursdagen tot expiratie	Implied Volatility	AEX	Standaard Deviatie		Formule Resultaat	Strike	Premie	Totaal
17 april	21	9,20%	566	2	C P	595 537	595 535	0,08 1,06	1,14	114
18 april	20	9,30%	567	2	C P	599 539	600 540	0,07 1,20	1,27	127
23 april	19	9,60%	568	2	C P	598 538	600 540	0,05 1,01	1,06	106
24 april	18	9,90%	568	2	C P	598 538	600 540	0,05 1,05	1,10	110
25 april	17	10,70%	566	2	C P	597 537	595 535	0,09 0,96	1,05	105
26 april	16	10,30%	566	2	C P	595 537	595 535	0,07 0,72	0,79	79
29 april	15	10,60%	567	2	C P	596 538	595 540	0,05 0,8	0,85	85
30 april	14	10,50%	568	2	C P	596 540	595 540	0,06 0,61	0,67	67
1 mei	13	Gesloten		2	C P
2 mei	12	11,00%	567	2	C P	594 540	595 540	0,05 0,70	0,75	75
3 mei	11	10,50%	568	2	C P	593 543	595 545	0,05 0,61	0,66	66
6 mei	10	14,10%	560	2	C P	591 529	590 530	0,07 0,99	1,06	106
7 mei	9	16,80%	558	2	C P	593 523	595 525	0,02 0,75	0,77	77
8 mei	8	16,80%	557	2	C P	590 524	590 525	0,03 0,70	0,73	73
9 mei	7	19,20%	555	2	C P	590 520	590 520	0,04 0,57	0,61	61
10 mei	6	18,30%	550	2	C P	580 520	580 520	0,05 0,62	0,67	67
13 mei	5	20,20%	548	2	C P	580 515	580 520	0,03 0,40	0,43	43
14 mei	4	18,50%	546	2	C P	571 521	570 520	0,04 0,20	0,24	24
15 mei	3	17,00%	548	2	C P	568 528	565 530	0,05 0,22	0,27	27
16 mei	2	28,20%	554	2	C P	576 532	576 532	0,02 0,04	0,06	6
19 dagen	Laagste Hoogste	9,20% 28,20%	546 568	2	C P	599 515	600 520	0,09 1,20	1,27 0,06	127 6

Expiratiekoers mei 2019 : 555,72

Zou je elke dag 1 short strangle geschreven hebben dan heb je 1.385,- Euro premie verdient.

Zou je alleen schrijven als je meer dan 1 euro premie krijgt dan waren er 6 dagen met deze premie.

Half mei tm half juni heb ik een paar strangles geschreven en vaker put opties op de AEX gekocht en deze bij hoge volatiliteit weer verkocht.

Op de expiratie datum van de AEX optie 19 juli 2019 zal ik weer dagelijks een strangle schrijven, ook bij lage premies en kunnen we achteraf zien of er veel dagen waren die voldoende premie op leverde.

24 juni	20	11,70%	560	2	C P	600 520	600 520	0,10 0,57	0,67	67
25 juni	19	12,20%	558	2	C P	595 521	595 520	0,11 0,60	0,71	71
26 juni	18	12,00%	557	2	C P	593 521	595 520	0,12 0,56	0,68	68
27 juni	17	12,00%	558	2	C P	593 523	595 525	0,09 0,66	0,75	75
28 juni	16	12,10%	558	2	C P	592 524	590 525	0,10 0,63	0,73	73
1 juli	15	10,30%	570	2	C P	599 541	600 540	0,04 0,45	0,49	49
2 juli	14	10,30%	568	2	C P	596 540	595 540	0,07 0,48	0,55	55
3 juli	13	9,60%	572	2	C P	597 547	595 545	0,09 0,38	0,47	47
4 juli	12	9,7%	573	2	C P	597 549	595 550	0,09 0,47	0,56	56
5 juli	11	10,10%	573	2	C P	597 549	595 550	0,12 0,55	0,67	67
8 juli	10	10,50%	569	2	C P	593 545	595 545	0,12 0,40	0,52	52
9 juli	9	10,80%	567	2	C P	590 544	590 545	0,10 0,44	0,54	54
10 juli	8	10,80%	565	2	C P	587 543	585 545	0,09 0,45	0,54	54
11 juli	7	10,90%	567	2	C P	588 546	590 545	0,05 0,28	0,33	33
12 juli	6	10,90%	567	2	C P	586 548	585 550	0,07 0,40	0,47	47
15 juli	5	11,40%	570	2	C P	588 552	590 552	0,02 0,23	0,25	25
16 juli	4	13,30%	568	2	C P	587 549	586 550	0,04 0,24	0,28	28
weinig		beweging	en			ben	aan	het	varen

Vorige maand weing beweging en weinig te verdienen. Nu opnieuw van 22 juli tm 16 augustus.

22 juli	20	11,00%	573	2	C P	609 537	610 535	0,06 0,83	0,89	89
23 juli	19	10,50%	579	2	C P	612 546	610 545	0,05 0,76	0,81	81 X
24 juli	18	10,30%	581	2	C P	614 548	615 550	0,07 0,90	0,97	97 X
25 juli	17	10,60%	578	2	C P	610 546	610 545	0,10 0,67	0,77	77 X
26 juli	16	10,40%	578	2	C P	608 548	610 550	0,10 0,90	1,00	100 X
29 juli	15	10,60%	577	2	C P	607 547	605 545	0,10 0,59	0,69	69 X
30 juli	14	12,20%	574	2	C P	607 535	605 535	0,07 0,64	0,71	71
31 juli	13	12,30%	572	2	C P	604 540	605 540	0,05 0,70	0,75	75
1 aug	12	12,30%	565	2	C P	595 535	595 535	0,08 0,60	0,68	68
2 aug	11	12,40%	560	2	C P	590 530	590 530	0,10 1,10	1,20	120
5 aug	10	18,40%	548	2	C P	588 508	590 510	0,03 0,85	0,88	88
7 aug	9	19,00%	539	2	C P	575 503	575 510	0,10 1,09	1,19	119
8 aug	7	17,80%	544	2	C P	576 512	575 510	0,08 0,60	0,68	68
9 aug	6	15,90%	547	2	C P	574 520	575 520	0,08 0,41	0,49	49
12 aug	5	18,00%	546	2	C P	574 518	575 520	0,02 0,24	0,26	26
13 aug	4	21,80%	540	2	C P	570 510	570 510	0,03 0,20	0,23	23
14 aug	3	19,10%	545	2	C P	568 522	570 522	0,06 0,14	0,20	20
15 aug	2	26,60%	536	2	C P	549 523	549 524	0,13 0,50	0,63	63
16 aug	1	34,60%	537	2	C P	560 514	560 515	0,01 0,10	0,11	11
X Expiratie		541,49

19 aug	25	15,10%	548	2	C P	600 496	600 495	0,06 0,94	1,00	100
20 aug	24	14,30%	548	2	C P	597 499	595 500	0,07 0,94	1,01	101
21 aug	23	14,40%	549	2	C P	595 503	595 505	0,05 1,05	1,10	110
22 aug	22	14,20%	548	2	C P	594 502	595 500	0,05 0,82	0,87	87
23 aug	21	14,90%	550	2	C P	597 503	595 505	0,05 1,00	1,05	105
26 aug	20	17,50%	542	2	C P	595 489	595 490	0,06 0,99	1,05	105
27 aug	19	17,50%	541	2	C P	592 490	590 490	0,05 0,95	1,00	100
28 aug	18	17,50%	541	2	C P	594 491	595 490	0,03 0,67	0,70	70
29 aug	17	15,50%	552	2	C P	596 508	595 510	0,03 1,03	1,06	106
30 aug	16	14,10%	557	2	C P	597 512	595 510	0,02 0,55	0,57	57
2 sept	15	15,20%	559	2	C P	600 518	600 520	0,02 0,76	0,78	78
3 sept	14	16,10%	556	2	C P	598 514	600 515	0,02 0,82	0,84	84
4 sept	13	13,60%	564	2	C P	599 529	600 530	0,02 0,70	0,72	72
5 sept	12	12,80%	567	2	C P	599 535	600 535	0,04 0,56	0,60	60
6 sept	11	12,00%	569	2	C P	598 540	600 540	0,04 0,45	0,49	49
9 sept	10	11,80%	570	2	C P	597 543	595 545	0,07 0,47	0,54	54
10 sept	9	12,10%	567	2	C P	593 541	595 540	0,04 0,35	0,39	39
11 sept	8	12,50%	570	2	C P	595 545	595 545	0,04 0,40	0,44	44
12 sept	7	13,40%	575	2	C P	601 549	600 550	0,08 0,42	0,50	50
13 sept	6	12,90%	574	2	C P	594 554	595 555	0,11 0,42	0,53	53
16 sept	5	12,80%	575	2	C P	596 554	595 555	0,09 0,29	0,38	38
17 sept	4	13,80%	573	2	C P	593 553	592 555	0,07 0,31	0,38	38
18 sept	3	13,80%	575	2	C P	592 558	592 558	0,03 0,20	0,23	23
19 sept	2	11,90%	578	2	C P	587 563	586 564	0,10 0,08	0,18	18
20 sept	1			2	C P

23 sept	20	11,90%	575	2	C P	614 536	615 535	0,07 0,82	0,89	89
24 sept	19	11,90%	575	2	C P	613 537	615 535	0,05 0,80	0,85	85
25 sept	18	14,80%	568	2	C P	613 523	615 515	0,05 0,97	1,02	102	Do
26 sept	17	13,20%	576	2	C P	615 537	615 535	0,03 0,84	0,87	87
27 sept	16	13,10%	579	2	C P	617 541	615 540	0,03 0,80	0,83	83
30 sept	15	13,80%	576	2	C P	615 537	615 535	0,03 0,72	0,75	75
1 okt	14	12,40%	584	2	C P	622 546	620 545	0,02 0,55	0,57	57	Do Not
16:30 u	14	13,70%	575	2	C P	612 538	610 540	0,05 0,90	0,95	95
2 okt	13	18,60%	560	2	C P	607 513	605 515	0,07 1,05	1,12	112	Do
3 okt	12	18,30%	559	2	C P	604 512	605 510	0,04 0,64	0,68	68
4 okt	11	18,20%	561	2	C P	607 515	605 515	0,04 0,60	0,64	64
7 okt	10	17,80%	564	2	C P	604 525	605 525	0,04 0,49	0,53	53
8 okt	9	17,00%	568	2	C P	604 532	605 530	0,03 0,32	0,35	35
9 okt	8	19,40%	562	2	C P	600 524	600 525	0,05 0,40	0,45	45
10 okt	7	18,40%	563	2	C P	598 528	600 530	0,03 0,35	0,38	38
11 okt	6	17,20%	570	2	C P	600 540	600 540	0,04 0,32	0,36	36
14 okt	5	18,00%	575	2	C P	603 545	605 545	0,03 0,15	0,18	18
15 okt	4	16,60%	579	2	C P	603 555	605 555	0,02 0,18	0,20	20
16 okt	3	16,10%	579	2	C P	601 557	600 558	0,04 0,10	0,14	14
17 okt	2	18,00%	575	2	C P	593 557	592 558	0,05 0,14	0,19	19

21 okt	20	12,80%	574	2	C P	614 534	615 535	0,07 0,90	0,97	97
22 okt	19	11,60%	575	2	C P	612 538	610 540	0,06 0,62	0,68	68
23 okt	18	11,80%	573	2	C P	609 537	610 535	0,06 0,62	0,68	68
24 okt	17	10,00%	580	2	C P	610 550	610 550	0,05 0,74	0,79	79
25 okt	16	10,10%	582	2	C P	611 553	610 555	0,08 0,88	0,96	96
28 okt	15	10,10%	582	2	C P	611 553	610 555	0,06 0,61	0,67	67
29 okt	14	10,30%	582	2	C P	610 555	610 555	0,10 0,63	0,73	73
30 okt	13	10,10%	581	2	C P	609 553	610 555	0,06 0,67	0,73	73
31 okt	12	10,80%	579	2	C P	608 550	610 550	0,05 0,55	0,60	60
1 nov	11	9,80%	578	2	C P	602 554	600 554	0,08 0,58	0,66	66
4 nov	10	9,30%	583	2	C P	605 561	605 560	0,05 0,40	0,45	45
5 nov	9	9,60%	590	2	C P	610 570	610 570	0,10 0,54	0,64	64
6 nov	8	10,20%	593	2	C P	615 571	615 570	0,07 0,39	0,46	46
7 nov	7	10,30%	596	2	C P	616 576	615 576	0,12 0,43	0,55	55
8 nov	6	10,0 %	595	2	C P	613 577	612 578	0,12 0,43	0,55	55
11 nov	5	11,80%	596	2	C P	616 576	616 576	0,06 0,21	0,27	27
12 nov	4	10,70%	598	2	C P	622 574	620 574	0,01 0,07	0,08	8
13 nov	3	11,40%	598	2	C P	613 583	612 584	0,04 0,16	0,20	20
14 nov	2	12,70%	597	2	C P	611 583	610 584	0,01 0,08	0,09	9
15 nov	1	14,20%	596	2	C P	606 586	606 586	0,01 0,01	0,02	0,20

		> ??							> 1,20	> 120	Strike Spread > 80
20 jan 2020	25	10,80%	614	2	C P	656 572	655 570	0,07 0,55	0,62	62	85
21 jan	24	11,40%	609	2	C P	652 566	650 565	0,08 0,63	0,71	71	85
22 jan	23	10,80%	611	2	C P	651 571	650 570	0,03 0,70	0,73	73	80
23 jan	22	11,40%	609	2	C P	650 568	650 570	0,04 0,79	0,83	83	80
24 jan	21	10,90%	611	2	C P	649 573	650 575	0,03 0,85	0,88	88	75
27 jan	20	14,50%	602	2	C P	651 553	650 550	0,03 0,65	0,68	68	100
28 jan	19	15,70%	598	2	C P	650 546	650 540	0,03 0,95	0,98	98	110
29 jan	18	14,00%	603	2	C P	648 558	650 560	0,02 0,84	0,86	86	90
30 jan	17	15,00%	598	2	C P	645 551	645 550	0,03 0,80	0,83	83	95
31 jan	16	14,10%	601	2	C P	644 558	645 560	0,03 0,94	0,97	97	85
3 febr	15	16,20%	591	2	C P	638 544	635 545	0,06 0,87	0,93	93	90
4 febr	14	14,00%	596	2	C P	635 557	635 555	0,05 0,69	0,74	74	80
5 febr	13	13,70%	604	2	C P	642 566	640 565	0,06 0,69	0,75	75	75
6 febr	12	12,10%	617	2	C P	651 583	650 585	0,03 0,74	0,77	77	65
7 febr	11	11,70%	616	2	C P	647 585	645 585	0,05 0,70	0,75	75	60
10 febr	10	12,70%	615	2	C P	646 584	645 585	0,05 0,75	0,80	80	60
11 febr	9	12,00%	622	2	C P	650 594	650 595	0,03 0,52	0,55	55	55
12 febr	8	11,30%%	625	2	C P	652 598	650 598	0,03 0,43	0,46	46	52
13 febr	7	11,40%	626	2	C P	650 602	650 602	0,03 0,43	0,46	46	48
14 febr	6	12,10%	628	2	C P	651 605	650 605	0,02 0,49	0,51	51	45
17 febr	5	13,30%	630	2	C P	654 606	655 606	0,01 0,27	0,28	28	49
18 febr	4	14,30%	623	2	C P	645 601	645 602	0,04 0,32	0,36	36	43
19 febr	3	13,60%	628	2	C P	647 609	646 610	0,03 0,20	0,23	23	36
20 febr	2	13,90%	628	2	C P	644 612	644 612	0,04 0,12	0,16	16	32
21 febr	1	28,70%	617	2	C P	639 595	639 595	0,01 0,01	0,02	2	44
		exp. 617,74